物业解析的重点是什么 老匹夫大药房直营门店卷入东阿阿胶纪念码叠加风云 本年前三季度盈利着落
发布日期：2024-11-30 20:08 点击次数：199
功绩下滑之下，老匹夫一家直营门店成为医保核核对象
近期，东阿阿胶(000423.SZ)因药品纪念码叠加备受温煦。老匹夫(603883.SH)的全资子公司老匹夫大药房连锁(陕西)有限公司直营门店西安王寺西街店(下称“老匹夫西安王寺西街店”)出当今东阿阿胶药品纪念码核查名单中。直营门店成为医保核核对象，老匹夫未对此作出呈文。
除这次医保核查事件外，本年以来，老匹夫功绩增收不增利，加之实控东说念主谢子龙被留置和立案探问让其深陷负面音信。与此同期，跟着连锁药店行业竞争日趋热烈，医保战略也在束缚调养，头部药店通过高价并购、加盟的利害彭胀时期仍是以前，而并购所造成的商誉风险亦随之高潮，何如加速提高自己竞争力或是老匹夫现时最亟需处分的命题。
直营门店出现纪念码叠加情况
近期，国度医保局露馅，其接到企业反馈和大师举报，对各地上传的药品纪念码开展分析后，发现部分定点医药机构在售卖医保报销的东阿阿胶分娩的复方阿胶浆时，存在药品纪念码叠加情况，且均发生医保基金结算，叠加情况大于就是3次的共波及11个省份的46家医药机构。左证《复方阿胶浆药品纪念码叠加情况》显现，老匹夫西安王寺西街店于2024年8月15日和8月19日存在吞并纪念码使用医保基金叠加结算共计十次的纪录。其中，仅8月15日，吞并纪念码就存在八次叠加销售支付纪录。
药品纪念码是药品的“电子身份证”，是每一盒药品从分娩出厂时就被赋予的唯孑然份标签，若在运动历程中出现叠加的药品纪念码，就存在假药、回流药以及药品被串换销售的可能。
针对药品纪念码的叠加情况，国度医保局发挥称，药品纪念码收罗数据叠加通常有三种可能性，一是分娩企业赋码罪戾，不同的包装上印上了不异的纪念码；二是带有浅显纪念码的药品被反复串换，空刷医保和回流；三是药品被积恶分子虚拟，贴上了不异的纪念码。从面前掌执的情况看，基本排斥了第一种企业叠加赋码和第三种大边界作秀的可能性。
这意味着，这次老匹夫西安王寺西街店或存在医保串刷情况。为查明药品纪念码叠加收罗且发生医保基金结算的原因，国度医保局条目各联系医保部门、定点医药机构和医药机构开展自查实时调和开展自查职责。截止11月19日，核查职责启动仍是以前两周时辰，老匹夫并未发布联系声明。
这次并非老匹夫初次因违纪使用医保基金被通报。本年3月29日，吉林省医疗保险局发布2024年第一期曝光典型案例，通报案例提到，2022年9月28日，伊通满族自治县医疗保险局对伊通镇老匹夫大药房进行全袒护查验时发现该大药房职责主说念主员操作医保系统录入药品信息时和本色销售不符，存在着串换药品活动，经过职责主说念主员对进销存比对存在滑膜炎片串换成六味地黄丸、稳心颗粒串换成阿莫西林胶囊进行医保刷卡结算。经查，该次共波及违纪医保用度2118元。
盈利下滑 商誉风险加大
连年来，国内连锁药店发展迅猛，纷繁赛马圈地，头部连锁药店接踵在2022年、2023年彭胀至万店边界。本年以来，跟着集采、门诊统筹、药品比价等战略的接续深切，“药品价钱着落”加上“合规资本高潮”，使得药店原本通过高价并购、加盟的利害彭胀来达成快速增长和盈利的时势已不相遇效，上市连锁药店迎来增收不增利的情况。
半年报数据露馅，本年上半年，除了益丰药房(603939.SH)外，四家头部上市连锁药店大参林(603233.SH)、老匹夫、一心堂(002727.SZ)均出现了盈利下滑的自负，该自负亦延续至三季度。2024年前三季度，益丰药房、大参林、老匹夫、一心堂辩认达成营收172.19亿元、197.31亿元、162.32亿元、135.89亿元，同比增长8.4%、11.3%、1.19%、6.06%；辩认达成净利润11.11亿元、8.58亿元、6.3亿元、2.93亿元，同比增长11.14%、-26.93%、-12.06%、-57.36%。在可比企业当中，老匹夫的营收增速最小；在净利润方面，举座跌幅小于大参林和一心堂。聚焦至第三季度发扬，老匹夫的情况亦不算乐不雅。功绩叙述显现，2024年第三季度，益丰药房、大参林、老匹夫、一心堂营收辩认为54.56亿元、63.86亿元、52.92亿元、42.84亿元，辩认同比增长5.31%、11.42%、1.18%、3.55%；净利润辩认为3.13亿元、2.01亿元、1.27亿元、0.11亿元，辩认同比增长6.38%、-21.95%、-37.32%、-94.16%，老匹夫的功绩发扬稍逊大参林一筹。
从门店增长情况来看，2024年前三季度，老匹夫领有门店15591家。其中，新增门店2368家，而在昨年同期，该数据是2709家。本年8月末，老匹夫经管层在半年报功绩解读会上坦言，左证市集与公司上半年彭胀情况，其全年门店彭胀倡导从岁首的3800家调减到2800家。在并购方面，本年前三季度，老匹夫进行了3起收购样式，打算金额4046万元，收购药店41家。而在昨年同期，老匹夫共完成8起收购样式，包括股权收购、钞票收购等，打算金额7.26亿元，收购药店351家。可见老匹夫的彭胀速率正在放缓。
尽管彭胀速率减缓，但老匹夫此前彭胀带来的商誉减值风险并未松开。连年来，接续束缚的高溢价并购让老匹夫的商誉快速增长。2014年，老匹夫商誉仅为4亿元，截止2024年9月末，老匹夫商誉已飙升至58.68亿元。值得提防的是，三季度末老匹夫净钞票为75.5亿元，商誉占公司净钞票比重超77%，远高于同业可比企业。同期益丰药房、大参林、一心堂的商誉占净钞票比辩认为43.98%、43.76%、25.48%。
与此同期，老匹夫的日均平效亦鄙人滑。2024年前三季度，老匹夫轮廓日均平效46元/平方米，而在昨年同期，该数据为53元/平方米，同比着落了13.21%；其中，中小成店日均平效着落幅度累赘了举座，为35元/平方米，在昨年同期，该数据为40元/平方米，同比着落了12.5%。对此，老匹夫在财报中发挥称，中小成店平效较昨年同期着落主要系公司一年店、新店占相比多面前处于耕作期，以及搬迁店的影响。老匹夫合计，公司新增中小成店(社区店)为主，绝大部分新增门店在地级市及以下下层市集布局，固然此类门店平效略低，但房钱、东说念主力等资本也更低，盈利性及成长性较好。尽管如斯，跟着战略收紧、市集竞争加重等变化，药店面对的环境愈加严峻，盈利压力亦在高潮，提高中枢竞争力、专科化、多元化转型是老匹夫面前刻阻碍缓的良方。
此外，除了商誉减值风险，多年的接续对外并购下，老匹夫欠债亦运行增加，流动性亦存在较大压力。截止2024年9月末，老匹夫的短期借债、恒久借债及一年内到期非流动欠债打算超40亿元，同期，其还有超61亿元的应酬账款和应酬单子以及6.87亿元其他应酬账款需要支付。截止9月30日，老匹夫账上的货币资金仅为20.99亿元，其短期概况收回的应收账款及应收单子数额为20.55亿元，可见老匹夫短期内的资金压力不言而谕。
二级市集方面，本年老匹夫股票价钱出现暴涨暴跌的情况。6月便出现了“大跳水”，时刻跌幅朝上80%。8月底至9月初，老匹夫先是出现6个往复日得益6个涨停板。随后，自9月10日起，又相接4个往复日跌停，收盘价钱跌幅偏离值累计超20％。截止11月20日，老匹夫报收18.35元/股，较年内高点跌幅达到50.3%。
记者就药品纪念码叠加、功绩等问题致函老匹夫，截止发稿，尚未收到回复。